第486章 市场波动，对冲策略受考（2/2）

我知道他在算账。模型只认数字，不会考虑战略意图。但在真实世界里，有些亏损不是损失，是学费。

我回头看他俩：“听好了。现在不动任何头寸。每十分钟报一次希腊值偏移和保证金占用。IT那边加一道监控，一旦汇率波动超过2%立刻告警。其余照常。”

交易员应了一声，转身往外走。

风险控制员站在原地没动。他低头翻自己平板上的数据，手指滑得很快。我知道他还在找漏洞，想找一个必须干预的理由。

我没催他。

过了十几秒，他终于抬头：“我会继续盯模型输出。如果有结构性断裂迹象，我会第一时间上报。”

我说：“可以。但别用单一指标下结论。盯住组合整体，而不是某个参数。”

他点头，走了。

我一个人留在大屏前。

外面天色暗下来，玻璃映出我的影子。屏幕上的数字还在跳，红绿交替，像呼吸一样。

我坐回椅子，打开内部通讯系统，给财务发了条消息：查一下那家推迟付款的合作方，最近有没有大宗采购记录。有的话，告诉我买了什么，什么时候签的合同。

刚发完，邮箱提示音响起。

是托管行的通知。说离岸平台已完成新一轮压力测试模拟推演，我们的对冲组合在极端情景下的存活率为71.3%。

不算高，但够用。

我把报告下载下来，扫了一眼附录里的敏感性分析。有几个参数确实偏脆弱，尤其是短期利率突变那段。不过这些问题不用今天解决。

现在最重要的是撑住。

我关掉文档，重新调出实时行情。

铜价还在涨，但速度慢下来了。期权波动率稳定在36%附近，没有继续冲高。资金流显示有部分投机盘开始止盈离场。

我松了口气。

这时交易员又回来，站门口说：“李总，最新数据显示，国内几家大型制造企业刚刚提交了远期采购申请，品类集中在铜和铝。”

我抬头：“金额多大？”

“初步估算，单月超八亿美元。”

我嘴角动了一下。

看来不止我们在动。

有些人开始囤原料了。这说明他们也看到了风险，只是应对方式不同。

我站起来，走到白板前拿起笔。

没写策略调整，也没画新模型。就在角落写了两个字：**继续**。

然后放下笔，回到座位。

我看向主屏。希腊值的变化频率降低了。保证金占用趋于平稳。组合曲线虽然还在震荡，但没有进一步恶化。

我点开语音备忘录，录了一句：“记录时间，下午六点四十七分。对冲策略进入首次真实压力测试阶段。当前决定维持原计划，不做仓位调整。观察周期延长至二十四小时。”

录音结束，我靠在椅背上。

手指无意识敲着桌面。

下一波会是什么？