AI狂欢背后，真正的赢家竟是有色金属开发者（2/2）

1台AI服务器大概要用到2公斤镍，2025年全球250万台AI服务器，光这一项就需要5公斤铟，250万台服务器就要用2500公斤铟；

-超算中心的触摸屏也要用Ito，1块触摸屏用0.公斤锗，1座超算中心的光纤连接大概100公里，就要用0.1公斤锗，50座超算中心就要用5公斤锗；

-AI芯片的红外传感器也要用锗，1颗传感器用0.0001公斤锗，1亿颗传感器就要用1000公斤锗。

全球70%的锗产自中国，国内的云南锗业是行业龙头，年产60吨锗，其中40%供应给长飞光纤、亨通光电，2025年锗价涨到8000元\/公斤，云南锗业的锗业务收入突破30亿，毛利率高达45%。

三、为啥说矿企比科技公司更“稳赚不赔”？三个核心逻辑

看到这里，你可能会问：“科技公司（比如芯片厂商、服务器厂商）也在赚AI的钱，为啥说矿企才是‘真正的赢家’？”答案藏在三个“不可替代性”里，这是科技公司比不了的。

1.资源不可替代：金属挖完就没了，技术却会被淘汰

科技公司的核心是“技术”，但技术迭代太快了——今天英伟达的h100芯片是“王者”，明天可能就被Ad的新芯片超越；今天AI服务器用“风冷”，明天可能就被“浸没式液冷”替代。但金属不一样，铜、镍、钴、钨这些资源是“不可再生”的，挖完一座矿，再找下一座要花几年甚至十几年，而且品位只会越来越低、成本越来越高。

就像2023年大家都觉得“光模块是AI的核心”，结果2024年铜缆技术突破，光模块需求增速降了30%，相关公司股价跌了一半；但铜价却因为AI服务器需求涨了20%，铜矿公司股价稳涨。这就是“资源和技术”的区别：技术可能被颠覆，资源却永远刚需。

2.成本不可替代：矿企有“定价权”，科技公司却在“打价格战”

科技公司的竞争很激烈，为了抢订单，经常“打价格战”——比如AI服务器厂商，浪潮、曙光、华为互相压价，毛利率从20%降到10%；但矿企不一样，掌握资源就有“定价权”，尤其是中国垄断的金属（比如镓、钨、锗），想涨价就涨价，客户只能接受。

比如2024年中国限制镓出口，全球镓价从2000元\/公斤涨到3000元\/公斤，华为、中兴这些客户只能按新价格买，因为除了中国，没人能大规模供应；但英伟达的h100芯片，因为Ad的I300x芯片竞争，价格反而降了15%。这就是“定价权”的差距：矿企能主动涨价，科技公司只能被动降价。

3.需求不可替代：只要AI发展，就必须用金属，没商量

AI的技术路线可能变，但“需要硬件”的本质不会变——不管是GpU、cpU还是未来的tpU，都要用到芯片；不管是风冷、液冷还是未来的“量子散热”，都要用到服务器；不管是光纤、铜缆还是未来的“量子通信”，都要用到超算中心。而这些硬件，都离不开金属。

就像不管汽车是燃油车、电动车还是未来的自动驾驶车，都要用到钢铁、铝、铜；不管手机是功能机、智能机还是未来的折叠屏手机，都要用到芯片和屏幕（离不开铟）。金属是“底层刚需”，只要AI这个大方向不变，矿企的需求就不会变；但科技公司，可能因为技术路线调整，一夜之间就失去市场。

四、总结：AI时代的“财富密码”，藏在“地下”而不是“屏幕里”

最后用三句大白话，帮你理清AI和有色金属的关系，抓住这场产业变革的“底层机会”：

1.AI是“上层建筑”，金属是“经济基础”：大家看到的芯片、服务器是AI的“表象”，藏在地下的金属才是AI的“根基”——没有金属，再牛的AI算法也只能在电脑里“空想”，没法落地。

2.科技公司是“短跑冠军”，矿企是“长跑冠军”：科技公司能靠技术迭代赚“快钱”，但容易被颠覆；矿企靠资源垄断赚“稳钱”，只要AI持续发展，就能长期赚钱，而且越赚越稳。

3.普通人想分AI的“蛋糕”，别只盯着“明星”，多看看“幕后”：不用跟风买芯片、服务器公司的股票，反而可以关注那些有优质矿资源的公司——它们才是AI狂欢背后，真正“躺赢”的隐藏大佬。

AI产业就像一棵大树，芯片、服务器是“枝叶”，看起来茂盛，但风吹雨打就可能折断；有色金属是“树根”，藏在地下看不见，却能牢牢抓住土壤，给大树提供养分，不管刮风下雨，都能让大树持续生长。而持有这些“树根”的矿企，自然能在AI时代，赚得盆满钵满。