第619章 这是“专家”的威力！（2/2）

但金融市场出现了诡异的分化。

一方面，经济数据恶化；

另一方面，恒生指数在8500-9000点之间形成了僵持平台，不再创新低。

1月5日，金管局会议。

任志刚看着最新的数据：

“银行体系总结余只剩三亿港元，几乎是空的。但港币汇率稳在7.7495-7.7499之间，抛压比上个月减轻了20%。”

市场处处长提出一个观察：“我们监测到，部分国际基金的港币空头头寸在减少。

虽然量子基金等大玩家还在，但一些中小型基金开始撤退。原因可能是融资成本太高，或者在其他市场有了更好的机会。”

“其他市场？”任志刚敏锐地捕捉到这个词。

“日元在过去两个月升值了8%，做空亚洲的基金需要支付更高的汇率成本。

另外，有传言说一些基金在美股科技股的头寸出现波动，需要回补资金。”

任志刚想到了程阳！

想到了那个“市场稳定协作计划”。

寰亚集团在过去两个月里，按照报备计划，在恒指8500点以下进行了十七次“流动性支持操作”，累计买入约十二亿港元的蓝筹股。

规模不大，但每次都精准地出现在市场最恐慌的时刻。

更关键的是，这些操作是完全透明的，每次都提前报备，事后提交详细报告。

金管局甚至派了两次突击检查，核对交易记录和资金来源，都没有发现问题。

“他们像一支纪律严明的轻骑兵。”任志刚曾私下对副手说，“不抢主力部队的风头，但总是在侧翼提供关键支援。继续监控！”

1月8日，秦鹤年再次来到金管局。

这一次，他带来了新的提议。

“任总裁，我们的分析团队观察到，量子基金在港岛的双边阻击策略，有一个关键弱点。”

秦鹤年打开一份简洁的图表，“他们同时做空港币和港股，赌的是高利率会拖垮股市。这个策略需要时间发酵，但时间对他们也是成本。”

“说具体点。”任志刚说道。

“他们持有的恒指期货空头，大部分在1998年3月和6月到期。

每过一天，他们就要为这些头寸支付融资利息。更重要的是，”

秦鹤年切换页面，“他们的空头头寸过于集中在十几只权重股上。

如果我们能在这十几只股票上，制造持续但不激进的买盘压力，逼迫他们不断调整对冲策略，会增加他们的操作成本和心理压力。”

“你们想主动出击？”任志刚皱眉，“协作计划只允许流动性支持，不允许主动攻击。”

“不是攻击，是增强流动性支持的针对性和持续性。”

秦鹤年用词谨慎，“比如，我们注意到汇丰控股在过去一个月被异常做空，但其基本面是港岛银行中最稳健的。

我们可以将未来的支持操作，更多地集中在这类明显被错杀的股票上。

这既提供了流动性，也向市场传递了价值判断的信号。”

任志刚思考良久。

“可以试点。”

他最终说，“选择三到五只股票，制定详细计划，报我们批准。

单只股票的日买入量不得超过该股日均成交量的5%，单周不得超过15%。而且，如果市场出现异常波动，必须立即停止。”

“明白。”秦鹤年点头，“我们随时接受监督。”

离开金管局时，秦鹤年知道，“暗刃”又向前走了一小步。

从提供流动性到有针对性的价值支持，这中间的差别很微妙，但很重要。

它意味着，程阳团队开始获得有限的“主动塑造市场”的权力。

1月15日，量子基金年度战略会议。

索罗斯听着各部门负责人的汇报，眉头越皱越紧。

亚洲部：

“港岛战局陷入僵持。虽然高利率正在摧毁实体经济，但股市跌幅放缓。

金管局的防御非常顽强，且有迹象显示有非官方资金在关键点位提供支撑。我们的融资成本在过去两个月上升了40%。”

全球宏观部：

“日元升值超出预期，侵蚀了我们亚洲头寸盈利的12%。我们做了部分对冲，但成本很高。”

美股部：

“科技股出现波动，纳斯达克指数从高点回落8%。我们重仓的几只股票跌幅超过大盘。期权市场显示，有资金在买入远期看跌保护。”

风险控制部：

“综合计算，由于日元升值和美股回调，我们第四季度的整体收益率比内部目标低了3.2个百分点。虽然亚洲头寸仍在盈利，但盈利速度在放缓。”

德鲁肯米勒试图总结：

“港岛的战斗已经到了关键时刻。只要再坚持两到三个月，他们的经济就会崩溃。

届时，无论是放弃联系汇率，还是被迫大幅降息导致汇率崩溃，我们都能在期指上获得巨额盈利。”