第644章 北汽蓝谷2025年－46亿的业绩预亏的分析（1/2）

北汽蓝谷2025年的净利润其实可能是-65亿，不是-46亿，那是归属上市股东的净利，少数股东可能还得担着-19亿左右。

我们如果先不去看那个相对复杂的利润表，只是简单考虑营收和净利润，那我们其实可以得出北汽蓝谷每年经营的两个数据——总收入和总支出（包括所有的成本支出和可列入当期费用的支出）。

总支出其实就是总收入减去净利润：

所以2025年的预亏其实侧面可以看到北汽蓝谷今年的总支出是非常大的，比去年总支出增加了141亿元（141=355-214）。

我们再来细分一下过去3年的营收和净利润情况：

大家发现没有，平时大概一个季度的支出也就是30到82亿，2024年连续两个季度达到82亿是因为享界S9刚上市。

但今年享界S9T上市，单季支出最多也才79亿元，为啥四季度的单季支出达到150亿，也就是比上个季度多了77亿元？

北汽蓝谷2025年的预亏肯定是坏消息，但这里面到底发生了什么？

一个季度要多支出67-77亿元？

北汽蓝谷是享界和极狐同时在投入端发力？

还是享界明年新增车型需要的投入比较大？

或者极狐销售网络和享界专网的投入集中在去年四季度了？

这些支出都是可以算到成本和当期费用里的支出，有的投入还不能算到支出里，最后实际的支出还要看现金流量表的细节。

反正不知道北汽蓝谷去年四季度都有哪些新增投资项目，也没有看到公司出相关的公告，但按最新的业绩预亏公告看，四季度的总支出确实不低。

北汽蓝谷这周披露的2025年预亏数据是超出预期的，但产能端并没有新项目的立项披露，所以开支明显变大的原因大概率还是和销售网络的建设有关。

享界专网是北汽蓝谷与华为合作打造的享界品牌专属销售与服务网络，是鸿蒙智行渠道框架内的独立品牌专网，旨在为高端新能源车型提供专属服务支撑。

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