第281章 暗流与抉择（1/2）

电脑屏幕上那行红色标题像一道狰狞的伤口，撕破了夜晚的平静。苏明成猛地坐直身体，手指迅速滚动鼠标，点开详细报道。

“心擎科技核心专利‘介入式可降解心脏瓣膜框架’被同业康华医疗质疑创新性不足，已向国家知识产权局提起专利无效宣告请求。业内人士分析，若专利被认定无效，将严重影响心擎科技估值及与XX医疗的重组对价，甚至导致重组方案重大调整或终止……”

专利诉讼！而且是专利无效请求！这在医疗器械行业是致命的打击。核心专利如果被废掉，公司价值腰斩都是轻的。重组的前提是标的资产优质、估值合理，一旦专利出问题，整个重组的基础就动摇了。

苏明成的心脏狂跳起来，不是因为恐惧，而是因为愤怒和一种被算计的冰冷感。刘研究员的“礼物”！他们果然还有后手，而且更毒辣——直接从标的公司基本面下手，打击重组预期。这不是简单的市场操纵，这是有预谋的、针对性的商业攻击！

手机屏幕上的短信文字在黑暗中幽幽发光：“……好戏还在后头。”

苏明成盯着那条短信，足足看了半分钟，然后缓缓将手机屏幕扣在桌面上。他没有回复。回复就意味着示弱，意味着进入对方的节奏。

他强迫自己冷静下来，开始检索关于“心擎科技”和“康华医疗”的所有公开信息。心擎科技是新三板创新层公司，主营高端介入医疗器械，核心团队有海归背景，过去几年研发投入巨大，但亏损也严重，急需通过被并购实现退出和资源整合。康华医疗则是A股上市公司，同样涉足心血管领域，产品线与心擎有一定重叠，是直接竞争对手。

专利纠纷……时间点如此巧合，就在重组停牌公告后几天。是康华医疗主动狙击，还是背后有鑫禾私募的影子？或者两者皆有？鑫禾可能提前知道重组消息，也可能与康华有某种联系，甚至可能通过复杂渠道持有康华的股份或期权，做空XX医疗或心擎科技获利。

资本市场的博弈，从来不止于K线图。专利战、舆论战、监管博弈……都是看不见的硝烟。

苏明成调出心擎科技那份涉诉专利的公开说明书，又找到康华医疗相关产品的专利文件，开始快速比对。他不是专业知识产权律师，但基本的创新点、技术路线差异还是能看出一些。粗略看来，两者在核心思路和结构上确有相似之处，但心擎的专利在材料工艺和释放机制上有独特描述。最终结果，取决于知识产权局的审查和双方律师的较量，过程可能长达数月甚至数年。

但资本市场不会等。消息出来的瞬间，预期就已经改变了。复牌后，无论重组是否继续，XX医疗的股价都将承受巨大压力。

他的十万张债券，转股价值直接与正股价格挂钩。正股大跌，债券价格也会暴跌。

怎么办？他现在无法交易，仓位全锁在停牌中。唯一的场外转让渠道，刚刚被他拒绝，而且对方给出了一个侮辱性的低价。

他需要新的信息，需要判断这场专利战的真实胜算，需要评估重组最终完成的可能性。这已经超出了单纯的技术分析范畴，涉及更深层的产业判断和博弈分析。

他看了一眼时间，凌晨一点。父亲和朱丽应该都睡了。他关掉大灯，只留一盏台灯，继续在电脑前工作。他收集所有关于心擎科技创始人、核心技术人员背景的资料，查找他们过往的学术发表和专利记录；搜索康华医疗近年来的并购和诉讼历史；甚至尝试在一些专业的医药投资论坛寻找匿名但有价值的信息碎片。

窗外的夜色由浓转淡，天际泛起鱼肚白。苏明成眼睛干涩，太阳穴胀痛，但思路渐渐清晰起来。他做了几个关键判断：

第一，专利战是商业竞争常用手段，尤其在重大并购前。心擎的专利并非凭空而来，有扎实的研发基础和论文支持，完全无效的可能性不高，但部分权利要求被无效或引发漫长诉讼是大概率事件。

第二，重组不一定失败，但一定会延期，并且重组对价（换股比例）很可能需要重新谈判，对XX医疗短期是利空，长期则取决于重组后的整合效果。

第三，也是最重要的：鑫禾私募如此不择手段，恰恰说明他们极度看好重组后的长期价值，或者，他们持有更复杂的头寸（比如同时做多XX医疗、做空心擎或康华），必须确保重组按他们的剧本走。他们打压价格，是为了在更低位置收集筹码。

那么，他的策略也需要调整。死扛到底，期待重组成功复牌暴涨，风险太大，可能被漫长的诉讼和谈判拖死。但贱卖筹码，绝无可能。

他需要一个中间方案：在复牌后，利用可能出现的恐慌下跌，进行波段操作，降低持仓成本，同时保留大部分仓位，等待重组尘埃落定后的长期价值。但这需要资金，需要精准的时机把握，也需要……应对监管调查的干扰。

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早上七点，朱丽轻轻推开书房门，看到他布满血丝的眼睛和烟灰缸里堆满的烟蒂（他平时很少抽烟），吓了一跳。“你一晚上没睡？”

“嗯，有点事要处理。”苏明成掐灭最后一支烟，揉了揉脸，“爸怎么样？”

“睡得还行，就是早上起来还有点后怕。”朱丽担忧地看着他，“你又遇到麻烦了？是不是那些坏人……”

“没事，我能处理。”苏明成起身，拍了拍她的肩膀，“今天你请假在家陪爸吧，别让他一个人出门。我上午要出去一趟。”

“你去哪儿？”

“见个人。”苏明成没多说。他需要专业意见。

上午九点，苏明成出现在苏州工业园区一家知名律师事务所的会议室里。他对面坐着一位四十多岁、气质干练的女律师，姓陈，是苏明玉介绍的，专攻证券法和知识产权纠纷。

苏明成将情况概括说明，隐去了绑架细节，只强调与鑫禾私募的纠纷、监管关注以及突发的专利诉讼。

陈律师仔细听着，快速记着笔记，等他说完，推了推眼镜：“苏先生，你面临几个层面的问题。第一，个人账户被关注，需要合规应对，避免被认定内幕交易或市场操纵。第二，与鑫禾的纠纷，他们目前的行为已涉嫌胁迫和不正当竞争，但取证和立案有难度，尤其是绑架，对方很可能否认或推给临时工。第三，专利诉讼对重组的影响是实质性的，你需要专业评估。”

“关于专利，”陈律师调出一份资料，“我们知识产权部的同事初步看了，心擎的专利有创新性，但康华提无效也非无的放矢。关键看双方提交的证据和口审表现。这个过程，最快也要半年。资本市场等不了半年，所以XX医疗很可能公告重组‘继续推进，但将根据专利诉讼进展调整方案’，这会给股价带来持续压力。”

“那我持有的债券……”苏明成问。

“如果你现在能交易，建议减仓避险。”陈律师直言不讳，“但你无法交易。场外转让是唯一途径，但价格会被压得非常低。我的建议是：第一，全力配合监管调查，洗清嫌疑，这是解除交易限制的前提。第二，考虑引入一个‘白武士’。”

“白武士？”

“就是找一个可靠的、有实力的第三方，从你这里协议受让部分债券份额，价格可以比市价略低，但远高于鑫禾的报价。这样，你回笼部分资金，降低风险，也引入了盟友，对鑫禾形成制衡。这个第三方，最好在产业或资本层面能与鑫禾或康华抗衡。”陈律师看着他，“苏明玉总或许可以帮你寻找这样的资源。”

苏明成沉吟。引入第三方，分摊风险，是个思路。但这意味着要让渡部分利润，也需要可靠的人选。

“另外，”陈律师补充，“关于你父亲被骚扰的事，虽然直接立案困难，但可以作为背景材料，向证监会和公安机关反映，说明你面临的恶劣竞争环境，争取更多的保护和调查倾斜。苏明玉总那边，应该有一些关系可以用。”

会谈结束，苏明成走出律所，阳光有些刺眼。他给苏明玉发了条信息：“陈律师见过了，谢谢。‘白武士’的建议，你怎么看？”

几分钟后，苏明玉回复：“在找。晚上见面谈。”

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