第320章 财报无间道：净利润和归母净利润的＂蛋糕争夺战＂（2/2）

还有所有者权益变更表，王哥补充道，这张表是股东权益的明细账，记录着公司赚的钱有没有分给股东（分红），有没有再投回公司（转增资本），少数股东权益的变化也在这上面。比如星辰科技去年分红2亿，都是从归母净利润里拿的，少数股东可分不到。

李铁柱突然想起自己去年买的一只股，净利润看着挺高，结果年报出来就跌停了。王哥一拍大腿：肯定是没看附注！财务报表附注是隐藏剧情，很多猫腻都在里面。比如有的公司净利润高，是因为卖了厂房赚的钱（非经常性损益），不是主营业务赚的，明年可能就亏了；还有的公司子公司亏损，少数股东损益是负数，归母净利润反而比净利润还高——这些都得在附注里找答案。

三、职场实战：用财报揪出伪装好公司

入职半个月，李铁柱跟着王哥做调研，遇上一只热门股银河传媒，财报显示净利润8亿，归母净利润7.5亿，看着是块肥肉。同事小张抢着要写推荐报告，李铁柱却想起王哥的话，抱着财报啃了一整晚。

第二天早上，李铁柱顶着黑眼圈找到王哥：王哥，这银河传媒有问题！

他指着资产负债表：你看它应收账款有10亿，占了收入的40%，而且附注里说，很多应收账款已经逾期三年了，大概率收不回来——这就是虚增收入，净利润看着高，其实是纸上富贵。

再翻到利润表：它的净利润8亿里，有5亿是政府补贴和卖资产的钱，主营业务净利润才3亿，归母净利润7.5亿是因为子公司的少数股东损益是-0.5亿（子公司亏损，少数股东要承担亏损），所以归母净利润反而比净利润高，但主营业务根本不赚钱。

王哥眯着眼看完附注，拍了拍桌子：好小子，没白教你！这银河传媒就是典型的伪装好公司，用非经常性损益和应收账款美化利润，忽悠散户接盘。

果不其然，一周后银河传媒发布公告，逾期应收账款无法收回，计提5亿坏账，净利润直接变成3亿，股价连续三个跌停。小张的推荐报告还没写完，就被领导骂了一顿，而李铁柱因为精准识破陷阱，直接转正成了正式研究员。

四、终极心法：看财报的四字真言

转正那天，王哥把李铁柱拉到楼下的小饭馆，点了一桌海鲜，边吃边说：铁柱，看财报就像看人，净利润是表面收入，归母净利润是实际到手工资，资产负债表是，利润表是赚钱能力，附注是隐藏性格——光看一个数字没用，得综合起来判断。

他端起酒杯：我教你个四字真言：归、扣、现、附。归，看归母净利润，重点看扣非归母净利润（扣除非经常性损益），这才是公司的真实盈利能力；扣，扣掉应收账款、存货这些虚的资产，看实际能变现的钱；现，看经营活动现金流净额，要是净利润很高，现金流却为负，大概率是假盈利；附，一定要看附注，所有猫腻都藏在里面。

李铁柱举杯回敬：王哥，我明白了！比如有的公司净利润10亿，扣非归母净利润才2亿，经营现金流是-3亿，附注里说存货积压严重——这公司就是个绣花枕头，中看不中用。

exactly！王哥笑着说，炒股和职场一样，都得睁大眼睛。净利润是诚实的数字，告诉你公司赚了多少，但不一定是你能分到的；归母净利润是诚恳的答案，直白告诉你作为股东，你能真正拿到手的钱。再结合三表和附注，才能看透公司的真面目，既不被表面的数字骗，也不错过真正的好公司。

半年后，李铁柱凭借精准的财报分析，推荐了一只高股息股，帮公司赚了不少钱，成了办公室里的财报大神。他偶尔会想起刚入职时的窘境，才明白那些看似复杂的财报术语，其实都是用大白话就能讲透的道理——就像净利润和归母净利润，本质上就是大蛋糕自己能分的蛋糕的区别，看懂了归属权，就看懂了一半的财报玄机。

而那些还在盯着净利润炒股的散户，就像只看到蛋糕的大小，却忘了问自己能分多少，最后往往只能看着别人吃肉，自己喝汤，甚至一不小心，就掉进了财报精心布置的里。